传播文化:三融合将试点 广电公司喜忧参半
投资要点：
1月13日国务院常务会议决定加快推进电信、广播电视和互联三融合，“符合条件的广播电视企业可以经营增值电信业务和部分基础电信业务、互联业务；符合条件的电信企业可以从事部分广播电视节目生产制作和传输。标志“三业务融合”在*策层面取得突破。
我们认为新*策将对广电行业产生深远影响。其一将加速广电传输企业向电信级运营商升级发展。其二视频内容提供商生存状态将得到优化。
设备制造商可能是“三融合”最早最直接的受益者，无论广电或者电信的络升级改造及新业务开展都会触发对终端设备的需求。对这类企业，短期看订单的饱满程度，长期看其向端到端解决方案服务提供商的转型质量。
我们对有线络主要公司“三融合”融合路径进行合理猜想。*策东风固然是行业发展的重要推动，但由于涉及复杂的利益调整，广电格局的根本变化、对企业的影响其实很难在短期见分晓。但我们深信广电行业的市场化改革方向不会逆转，在内容文化和视频传输领域一定能成长出有竞争力和长远生命力的强势企业。
